聚氨酯事务板块：2024年上半年聚氨酯板块销量同比+14.47%，环比+5.35%，营收同比+8.19%，环比+2.58%。因为福建MDI设备技改扩产、TDI设备有用产能添加，以及海外建筑职业出资需求好转，板块营收稳健增加。2024年上半年，MDI价格震动向上，TDI及聚醚商场景气下行：纯MDI/聚合MDI/TDI/软泡聚醚平均价格分别为2.00/1.65/1.52/0.91万元/吨。

  石化事务板块：2024年上半年石化板块销量同比-59.8%，环比+5.22%，营收同比+9.53%，环比+13.76%。因为国际原油商场行情报价动摇、石化职业下流需求缺乏，石化尽管略有复苏但职业全体赢利水准仍处于相对低位。2024年上半年，石化产品同比有涨有跌：丙烯/正丁醇/丙烯酸/丙烯酸丁酯/NPG/MTBE/PP/LLDPE膜级/乙烯法PVC的价格同比分别为-1.90%/9.95%/-4.55%/0.83%/3.60%/-4.46%/0.13%/2.38%/-4.93%。

  精密化学品及新材料事务板块：2024年上半年精密化学品及新材料事务板块销量同比+24.32%，环比+9.09%，营收同比+15.23%，环比+12.59%。2024年6月29日，公司一期年产20万吨POE项目现已投产，柠檬醛、香精香料等新式事务产业化推动中。

  盈余猜测和出资评级:估计公司2024-2026年归母净赢利分别为179.10/223.48/252.27亿元，对应2024-2026年PE分别为12.34/9.88/8.76倍。公司一体化产业链全球竞赛优势明显，初次掩盖，给予“增持”评级。

  危险提示：原材料价格动摇、新项目投进没有抵达预期、经济大幅下行、下流需求偏弱导致产品价格大大跌落、环保方针变化等。

  证券之星估值剖析提示万华化学盈余才能优异，未来营收成长性杰出。归纳基本面各维度看，股价偏低。更多

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